Herausforderungen

Mergers & Acquisitions sind komplexe Transaktionen. Transnationale oder - wie häufig bei unseren Mandaten - transkontinentale Transaktionen gestalten sich noch ein wenig schwieriger. Unternehmen gehen das Risiko ein, da die Erfolgsquote durch organisches Wachstum oftmals geringer ist. M&A Deals können grundsätzlich in die Phasen der Deal-Vorbereitung, der Deal-Exekution und der Post Merger-Integration eingeteilt werden. Es wird nicht selten verkannt, dass die Hauptursachen der Wertvernichtung bei einem Deal unvollkommene Integrationskonzepte und die strategische Inkompatibiität sind. Die Deal-Exekutive kann als technischer Part angesehen werden, der wichtig ist, aber keine Schlüsselfunktion einnimmt.

NxtAsia legt den Fokus verstärkt auf die Phasen der Deal-Vorbereitung und der Post-Merger Integration. Eine technisch sauber durchgeführte Exekution ist Teil unserer Arbeit, wird von uns aber nicht als Hauptherausforderung angesehen. Bei unseren Mandaten setzen wir uns mit folgenden Problemstellungen auseinander:

•	Wie können potenzielle Transaktionen vor dem Hintergrund strategischer Firmenziele einen Wert generieren?
•	Wie kann ein klares Profil für mögliche Übernahmeziele herausgearbeitet werden?
•	Wie können kritische Informationen von Übernahmezielen im Vorfeld generiert und bewertet werden?
•	Wie können Verkaufsmotive der Gegenpartei erkannt werden?
•	Wie kann die kulturelle Übereinstimmung im Vorfeld geprüft werden?
•	Woran erkennt man gutes und schlechtes Anlagevermögen?
•	Wie gewährleistet man eine nachhaltige Unterstützung des Managements der Verkäuferpartei nach dem Abschluss der Transaktion?
•	Wie hält man den Preis in Verhandlungen im Rahmen des geplanten Budgets?
•	Wie plant und implementiert man einen grenzüberschreitenden Integrationsprozess?
•	Wie reagiert man bei Eskalationen während des Integrationsprozesses?
•	Wie bewertet man den Post Merger-Erfolg einer Akquisition?
•	Wie kontrolliert man ein Joint Venture und welche Prozesse sollten installiert werden?
•	Wie vermarktet man die neu gebildete Organisation und die dazugehörigen Produkte?
•	etc.

Lösungsansätze

Es ist schmerzhaft, einen hohen Preis zu zahlen. Die Analyse einer Vielzahl grenzüberschreitender Transaktionen über verschiedene Industrien hinweg hat daneben gezeigt, dass die Höhe des Verkaufspreises nur einen limitierten Einfluss auf die Erfolgs- oder Misserfolgsaussichten eines Deals hat. Die Mehrzahl der Misserfolge waren schlicht und einfach davon geprägt, dass die Zielunternehmen nicht die passenden gewesen sind und dass im Vorfeld, während des Filterungsprozesses, Fehler gemacht wurden. Erschwerend kam oftmals noch der große kulturelle Unterschied zwischen beiden Parteien hinzu und die Tatsache, dass die Unternehmen nicht auf die Unterschiede vorbereitet waren.

Wie zuvor genannt, haben wir die Phasen Deal-Vorbereitung und Post Merger Integration als sehr kritisch beschrieben. Nachfolgend wird aufgeführt, wie NxtAsia in diesen Phasen Kunden unterstützt:

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Deal-Vorbereitung: Unternehmen haben eine Vision über den Zukunftsstatus Ihrer Unternehmung, sind sich aber oftmals darüber im Unklaren, was die fehlenden Mosaiksteine im Gesamtbild sind. Durch unsere Erfahrung wissen wir genau, wie eine übergeordnete Vision in Teilziele herunterzubrechen ist. In gemeinsamen Arbeitsgruppen mit den Kunden analysieren und finalisieren wir das Profil des fehlenden Mosaiksteins. Hierbei bringen wir vor allem unsere operative Expertise und unser Marktwissen ein. Wir verändern dabei nicht die Gesamtvision, ergänzen diese aber mit den Variablen des spezifischen Marktes. Dies wird durch NxtAsias führender Stellung als Anbieter für Unternehmens-, Industrie- und Marktdaten in Asien ermöglicht. Wir sind in der Lage, die Identifikation von Zielunternehmen schneller durchzuführen als herkömmliche M&A-Häuser und investieren die gewonnene wertvolle Zeit in den Prozess, der die Long List in eine Short List umwandelt. Gerade dieser Prozessschritt wird von uns als sehr kritisch angesehen. Bereits vor einer Due Diligence sammeln wir eine Menge an Informationen bezüglich der Finanzen, der Shareholder, des Management Teams, des Produktportfolios, der Kundenstrukturen und der Beschaffungsquellen des Zielunternehmens. Dies erlaubt es unseren Kunden, abschließend einen qualitativen Filterungsprozess vornehmen zu können und zu entscheiden, ob und mit wem man den nächsten Schritt tätigen möchte.

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Post Merger Integration – der Schlüssel zum Erfolg liegt in einer einheitlichen Unternehmensausrichtung. Dies ist umso wichtiger, wenn Unternehmen mit kulturellen Unterschieden, Sprachbarrieren und Zeitzonen zu kämpfen haben. Dabei geht es um die gemeinsame Ausrichtung von Geschäftsstrategien, Markenimage, Salesstrukturen, Preisen, Beschaffungsquellen und vor allem um die gemeinsame Ausrichtung der Unternehmenskultur und der Unternehmenswerte. Die Bildung und Implementierung einer einheitlichen Unternehmenskultur kostet Zeit und diese sollte man ihr auch zu Genüge geben. Dies bedeutet aber nicht, dass der Zeitfaktor automatisch die benötigten Prozesse anstößt und einen Fortschritt garantiert. NxtAsia fungiert als Coach, Mediator und Initiator des Wandlungsprozesses. Es ist unsere Aufgabe, den Prozess zu leiten und ein Umfeld zu schaffen, welches den Wandel unterstützt. Nicht zuletzt ist unser Marktwissen der ausschlaggebende und gewinnbringende Faktor.